美的電器2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入931.08億元，同比增長(zhǎng)24.9%；凈利潤(rùn)45.41億元，同比增長(zhǎng)12.3%；歸母凈利潤(rùn)36.99億元，同比增長(zhǎng)18.3%?？鄯菤w母凈利潤(rùn)31.30億元，同比增長(zhǎng)5.9%。全面攤薄每股收益1.09元，超預(yù)期7.5%。深圳散熱風(fēng)扇廠家專業(yè)提供散熱風(fēng)扇批發(fā)。
      四季度收入同比下降35.5%，略低于預(yù)期；但歸母凈利潤(rùn)8.19億元，凈利率高達(dá)7.3%，大幅超預(yù)期，主要源于空調(diào)盈利能力提升及投資收益增加。下半年空調(diào)毛利率大幅回升至25.6%，散熱風(fēng)扇經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率(即空調(diào)分部?jī)衾?達(dá)到5.9%，環(huán)比提升3.8個(gè)百分點(diǎn)，以補(bǔ)貼還原后亦環(huán)比提升3.0個(gè)點(diǎn)。處置長(zhǎng)期股權(quán)收益2.90億元，亦有貢獻(xiàn)。
      從盈利能力、員工數(shù)、預(yù)收款與庫(kù)存、零售均價(jià)等方面看，散熱風(fēng)扇“調(diào)結(jié)構(gòu)，保盈利”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型在四季度已初步體現(xiàn)成效。不過(guò)，下半年空調(diào)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的提升，似乎伴隨了短期的終端投入減少及市場(chǎng)份額回落。散熱風(fēng)扇全年盈利能力指標(biāo)較為穩(wěn)健；因處于投資建設(shè)集中期，現(xiàn)金流趨緊，財(cái)務(wù)費(fèi)用較高，同時(shí)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。
      公司提出“產(chǎn)品率先、效率驅(qū)動(dòng)、環(huán)球經(jīng)營(yíng)”三大戰(zhàn)略主軸的說(shuō)法。散熱風(fēng)扇未來(lái)擴(kuò)張與投資重點(diǎn)由產(chǎn)能擴(kuò)張轉(zhuǎn)向海外經(jīng)營(yíng)，意味著較少的資本投入與較好的現(xiàn)金流，帶來(lái)較低的財(cái)務(wù)費(fèi)用與較高的分紅率。
      判斷一季度去庫(kù)存基本完成，散熱風(fēng)扇二季度收入有望同比持平或增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)將快于銷量，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率提升至較理想水平。

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